Annexure

Pro forma information – IFRS 16: Leases

The adoption of the IFRS 16: Leases from July 1 2019 complicates the comparison of the performance of H1F2020 and H1F2019. To provide comparative information in order to assess the group’s performance; a pro forma condensed consolidated statement of profit or loss, pro forma summarised consolidated statement of financial position, pro forma summarised consolidated statement of cash flows and pro forma supplementary pro forma information regarding the currency effects of the translation of foreign operations on the group (the pro forma information) has been presented for the half-year ended December 31 2019. The pro forma financial information of the group as set out in the attached has been prepared for illustrative purposes and reflects the group as if IFRS 16 had not been adopted on July 1 2019.

The directors of Bidcorp are responsible for compiling the pro forma financial information on the basis applicable of the criteria as detailed in paragraphs 8.15 to 8.33 of the JSE Listings Requirements and the SAICA Guide on Pro forma Financial Information, revised and issued in September 2014 (applicable criteria). The pro forma information does not constitute financial statements fairly presented in accordance with IFRS. The pro forma information has been prepared for illustrative purposes only and because of its nature may not fairly present the group’s financial position, results of operations and cash flows.

The pro forma information has not been audited or reviewed by the group’s external auditors.

PRO FORMA CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS

    For the half-year ended December 31                  
R000s 2019*
Unaudited  
    IFRS 16  
adjustments  
Unaudited  
      Pro forma 
2019 
Unaudited 
      2018   
Unaudited   
Restated#  
 
change 
  June 30 
Audited 
 
Continuing operations                                  
Revenue 68 215 439       –         68 215 439        66 091 975#     3,2    129 249 988   
Cost of revenue (51 992 387)      –         (51 992 387)       (50 580 680)#   (2,8)   (98 418 233)  
Gross profit 16 223 052       –         16 223 052        15 511 295      4,6    30 831 755   
Operating expenses (12 643 698)      (163 831)1       (12 807 529)       (12 233 948)    (4,7)   (24 165 327)  
Trading profit 3 579 354       (163 831)        3 415 523        3 277 347      4,2    6 666 428   
  Share-based payment expense (62 316)      –         (62 316)       (58 347)        (114 468)  
  Acquisition costs (1 590)      –         (1 590)       (8 613)        (27 686)  
  Capital items (6 056)      –         (6 056)       (4 897)        44 106   
Operating profit 3 509 392       (163 831)        3 345 561        3 205 490          6 568 380   
Net finance charges (329 239)      170 875         (158 364)       (143 246)    10,6    (285 942)  
  Finance income 45 991       –         45 991        52 103          109 506   
  Finance charges (375 230)      170 8752         (204 355)       (195 349)        (395 448)  
Share of profit of associates and jointly controlled entities 34 164       –         34 164        32 942          59 148   
Profit before taxation 3 214 317      7 044         3 221 361        3 095 186      4,1    6 341 586   
Taxation (769 845)      (965)3       (770 810)       (751 981)        (1 472 282)  
Profit for the period from continuing operations 2 444 472       6 079         2 450 551        2 343 205      4,6    4 869 304   
Discontinued operations                                  
  Loss after taxation from discontinued operations (147 732)      (957)        (148 689)       (455 011)        (731 969)  
Profit for the year 2 296 740       5 122         2 301 862        1 888 194      21,9    4 137 335   
Attributable to:                                  
Shareholders of the company 2 273 879        5 122         2 279 001        1 872 734          4 104 169   
  From continuing operations 2 421 611       6 079         2 427 690        2 327 745      4,3    4 836 138   
  From discontinued operations (147 732)      (957)        (148 689)       (455 011)        (731 969)  
Non-controlling interest from continuing operations 22 861       –        22 861        15 460          33 166   
Continuing operations (cents)                                  
  Headline earnings per share 728,3       1,8         730,1         700,2      4,3    1 443,6   
  Diluted headline earnings per share 727,3       1,8         729,1         698,9      4,3    1 441,2   
* These figures include the impact of IFRS 16: Leases
# Refer to revenue and cost of revenue restatement of comparatives note
Adjustments for IFRS 16: Leases comprise of the following:
1 Reinstatement of operating lease expenses (R518,8 million) per IAS 17 allocation to operating expenses and the reversal of IFRS 16 amortisation (R355,0 million) on Right-of-Use lease assets
2 Reversal of the IFRS 16 finance cost on Right-of-Use lease liabilities
3 Deferred tax impact on 1 and 2

PRO FORMA CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

      As at December 31                         
R000s  2019*
Unaudited  
      IFRS 16  
adjustments  
Unaudited  
         Pro forma 
2019 
Unaudited 
         2018 
Unaudited 
      June 30 
Audited 
  
Assets                                                 
Non-current assets  36 454 844         (4 191 941)           32 262 903           30 649 023        31 294 178    
   Property, plant and equipment  14 808 095         –            14 808 095           13 378 632        14 025 113    
   Right-of-Use lease assets  4 192 906         (4 192 906)1          –           –        –    
   Intangible assets  717 008         –            717 008           500 188        667 572    
   Goodwill  14 934 254         –            14 934 254           14 958 417        14 784 154    
   Deferred taxation asset  966 714         965            967 679           943 417        944 212    
   Defined benefit pension surplus  20 928         –            20 928           19 380        20 928    
   Interest in associates  160 897         –            160 897           223 826        177 978    
   Investment in jointly controlled entities  499 439         –            499 439           429 432        481 975    
   Investments and loans  154 603         –            154 603           195 731        192 246    
Current assets  34 484 658         (845 630)           33 639 028           33 216 575        33 637 800    
   Inventories  9 823 477         –            9 823 477           9 871 456        9 703 879    
   Trade and other receivables  15 191 469         –            15 191 469           14 592 113        15 213 598    
   Assets classified as held-for-sale  4 166 858         (845 630)1          3 321 228           3 473 095        2 944 460    
   Cash and cash equivalents  5 302 854         –            5 302 854           5 279 911        5 775 863    
Total assets  70 939 502         (5 037 571)           65 901 931           63 865 598        64 931 978    
Equity and liabilities                                                 
Capital and reserves  26 155 892         1 040 591            27 196 483           28 250 170        28 735 967    
  Attributable to shareholders of the company  25 918 507         1 040 5912           26 959 098           27 977 450        28 498 700    
  Non-controlling interest  237 385         –           237 385           272 720        237 267    
Non-current liabilities  15 182 942         (4 454 709)           10 728 233           5 615 162        6 524 604    
   Deferred taxation liability  688 258         –            688 258           711 785        686 849    
   Long-term borrowings  5 500 348         –            5 500 348           3 710 446        4 659 325    
   Long-term Right-of-Use lease liabilities  4 527 223         (4 527 223)3          –           –        –    
   Post-retirement obligations  58 117         –            58 117           50 358        59 117    
   Long-term vendors for acquisition  290 731         –            290 731           299 461        275 144    
   Long-term puttable non-controlling interest liabilities  3 805 681         –            3 805 681           305 106        336 620    
   Long-term provisions  312 584         –            312 584           432 505        430 462    
   Long term lease liabilities  –         72 514            72 514           105 501        77 087    
Current liabilities  29 600 668         (1 623 453)           27 977 215           30 000 266        29 671 407    
   Trade and other payables  18 861 832         5 687            18 867 519           18 199 848        18 698 495    
   Short-term provisions  338 471         –            338 471           121 997        313 892    
   Short-term vendors for acquisition  40 448         –            40 448           55 469        103 882    
   Short-term puttable non-controlling interest liabilities  38 917         –            38 917           1 155 977        1 126 128    
   Liabilities classified as held-for-sale  4 605 042         (1 006 605)3          3 598 437           3 403 101        3 116 633    
   Taxation  341 028         –            341 028           435 788        470 753    
   Short-term Right-of-Use lease liabilities  622 535         (622 535)3          –           –        –    
   Short-term borrowings  4 752 395         –            4 752 395           6 628 086        5 841 624    
      70 939 502         (5 037 571)           65 901 931           63 865 598        64 931 978    
* These figures include the impact of IFRS 16: Leases
Adjustments for IFRS 16: Leases comprise of the following:
1 Reversal of IFRS 16 Right-of-Use lease assets
2 Reversal of the impact of IFRS 16 adjustments to retained earnings comprising of:
> Net transition date adjustment of R1,0 billion
> Recognition of the current period profit attributable to shareholders of R5,1 million under IAS 17
3 Reversal of IFRS 16 Right-of-Use lease liabilities

PRO FORMA CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

     For the half-year ended December 31                         
R000s  2019*
Unaudited  
      IFRS 16  
adjustments  
Unaudited  
         Pro forma 
2019 
Unaudited 
         2018 
Unaudited 
      June 30 
Audited 
  
Cash flows from operating activities  2 065 619         (655 765)           1 409 854           471 779        2 332 967    
   Operating profit  3 509 392         (163 831)1          3 345 561           3 205 490        6 568 380    
   Dividends from jointly controlled entity  20 000         –            20 000           –        –    
   Acquisition costs  1 590         –            1 590           8 613        27 686    
   Depreciation and amortisation  684 696         –            684 696           642 287        1 330 200    
   Amortisation on Right-of-Use lease assets  355 010         (355 010)2          –           –        –    
   Equity-settled incentive scheme  (272 309)        –            (272 309)          –        –    
   Non-cash items#  182         (39 170)           (38 988)          109 880        94 436    
     Cash generated by operations before changes in working capital  4 298 561         (558 011)           3 740 550           3 966 270        8 020 702    
     Changes in working capital  (239 102)        5 687            (233 415)          (1 450 864)       (1 439 767)   
   Cash generated by operations  4 059 459         (552 324)           3 507 135           2 515 406        6 580 935    
   Net finance charges paid  (113 165)        –            (113 165)          (137 672)       (262 813)   
   Taxation paid  (950 167)        –            (950 167)          (679 662)       (1 423 951)   
   Dividends paid  (1 106 834)        –            (1 106 834)          (939 132)       (1 978 885)   
   Net operating cash flows from discontinued operations  176 326         (103 441)1          72 885           (287 161)       (582 319)   
Cash effects of investment activities  (1 571 867)        –            (1 571 867)          (1 811 952)       (3 739 498)   
   Additions to property, plant and equipment  (1 382 177)        –            (1 382 177)          (1 268 473)       (2 957 607)   
   Acquisition of subsidiaries  (159 297)        –            (159 297)          (337 512)       (448 640)   
   Additions to intangible assets  (98 729)        –            (98 729)          (69 848)       (156 023)   
   Proceeds on disposal of property, plant and equipment  102 583         –            102 583           29 248        271 349    
   Proceeds on disposal of investments  85 755         –            85 755           21 180        33 202    
   Proceeds on disposal of interests in subsidiaries  33 185         –            33 185           –        –    
   Receipts from associates  3 328         –            3 328           –        70 409    
   Proceeds on disposal of intangible assets  54                     54           –          
   Payments made to vendors for acquisition#  (45 017)        –            (45 017)          (179 021)       (297 443)   
   Payments made to puttable non-controlling interests#  –         –            –           –        (74 428)   
   Investments acquired  (61 287)        –            (61 287)          –        (79 166)   
   Investment in jointly controlled entity  –         –            –           –        (51 017)   
   Net investing cash flows from discontinued operations  (50 265)        –            (50 265)          (7 526)       (50 137)   
Cash effects of financing activities  (929 735)        655 765           (273 970)          438 943        856 149    
   Borrowings raised  2 711 617         –            2 711 617           2 526 433        5 135 168    
   Borrowings repaid  (2 967 886)        –            (2 967 886)          (2 090 041)       (4 232 742)   
   Right-of-Use liability payments  (655 765)        655 7651          –           –        –    
   (Payments to) receipts from non-controlling interests  (17 701)        –            (17 701)          2 551        (39 971)   
   Treasury shares purchased during the year#  –         –            –           –        (6 306)   
Net decrease in cash and cash equivalents  (435 983)        –            (435 983)          (901 230)       (550 382)   
Cash and cash equivalents at beginning of period  6 058 269         –            6 058 269           6 643 149        6 643 149    
Exchange rate adjustment  27 762         –            27 762           95 191        (34 498)   
Cash and cash equivalents at end of period  5 650 048         –            5 650 048           5 837 110        6 058 269    
* These figures include the impact of IFRS 16: Leases
# Refer to statement of cash flow re-presentation note
Adjustments for IFRS 16: Leases comprise of the following:
1 Reclassification of cash flows relating to lease payments shown as finance costs in financing activities under IFRS 16 to cash generated by operations as previously disclosed under IAS 17
2 Reversal of depreciation on Right-of-Use assets to operating profit

PRO FORMA SUPPLEMENTARY INFORMATION REGARDING THE CURRENCY EFFECTS OF THE TRANSLATION OF FOREIGN OPERATIONS ON THE GROUP

In addition to excluding the adoption IFRS 16: Leases on July 1 2019, the illustrative information detailed below has been prepared on the basis of applying the H1F2019 average rand exchange rates to the H1F2020 foreign subsidiary income statements and recalculating the reported income of the group for the half-year ended December 31 2019.

      Illustrative 
H1F2020 at 
H1F2019 
average 
exchange 
rates*
Unaudited 
IFRS 16  
adjustments  
translated  
at H1F2019  
average  
rates  
Unaudited  
   Pro forma 
H1F2020 
Unaudited 
   H1F2019 
Unaudited 
Restated#

change 
  
Continuing operations                         
   Revenue  68 115 403  –      68 115 403     66 091 975# 3,1    
   Trading profit  3 580 079  (162 863)1    3 417 216     3 277 347  4,3    
   Headline earnings  2 432 431  5 628    2 438 059     2 332 642  4,5    
   Headline earnings per share (cents) 728,6  1,7      730,3     700,2  4,3    
Constant currency per segment from continuing operations                         
Revenue                         
   Australasia  16 048 191  –      16 048 191     16 047 837  –    
   United Kingdom  17 649 363  –      17 649 363     17 208 760  2,6    
   Europe  23 066 399  –      23 066 399     22 129 984# 4,2    
   Emerging Markets  11 351 450  –      11 351 450     10 705 394  6,0    
      68 115 403  –      68 115 403     66 091 975# 3,1    
Trading profit                         
   Australasia  1 060 190  (28 666)     1 031 524     980 922  5,2    
   United Kingdom  902 301  (43 966)     858 335     856 706  0,2    
   Europe  1 098 784  (45 376)     1 053 408     979 866  7,5    
   Emerging Markets  565 246  (44 506)     520 740     501 993  3,7    
   Corporate office  (46 442) (349)     (46 791)    (42 140) (11,0)   
      3 580 079  (162 863)¹    3 417 216     3 277 347  4,3    
* These figures include the impact of IFRS 16: Leases
# Revenue restatement – refer to revenue and cost of revenue restatement of comparatives note
Adjustments for IFRS 16: Leases comprise of the following:
1 Constant currency reinstatement of operating lease expenses (R515,6 million) per IAS 17 allocation to operating expenses and the reversal of IFRS 16 amortisation (R352,7 million) on Right-of-Use lease assets
2 Constant currency ZAR impact on headline earnings on the adoption of IFRS 16: Leases