Notes to the consolidated financial statements | Note 25

    2016 
R’000 		     2015 
R’000 		  
25. POST-RETIREMENT OBLIGATIONS          
  Post-retirement assets          
  Defined benefit pension assets (15 255)       –    
   Post-retirement obligations  50 836        189 193    
      Defined benefit pension obligations  36 952        12 152    
      Unfunded defined benefit early retirement plan  13 884        177 041    
      35 581        189 193    
   Pension and provident funds                
   The group provides retirement benefits for its permanent employees through pension funds (with defined benefit and defined contribution categories) and defined contribution provident funds or appropriate industry funds.

               
   There are also a number of small funds within various subsidiaries of the group. All funds are administered independently of the group and are subject to the relevant pension fund legislation.

               
   The defined benefit funds operated by the group are The Bidvest South Africa Pension Fund in South Africa and Angliss Hong Kong Food Service Limited Retirement Benefit Plan.

               
   Employer contributions to defined contribution funds are set out in note 3                
   Summarised details of the defined benefit pension funds                
   Defined benefit pension obligations (assets) of the various funds                
   The Bidvest South Africa Pension Fund in South Africa  (15 255)       –    
   Angliss Hong Kong Food Service Limited Retirement Benefit Plan  36 952        12 152    
      21 697        12 152    
   Contributions to the funds                
      Employer contributions  58 944        97 580    
      Employee contributions  6 685        10 377    
   Total pension fund asset (unfunded pension liability)                
      Fair value of plan assets  133 768        1 302 426    
      Actuarial present value of defined benefit obligations  (154 824)       (1 290 234)   
      Net (deficit) surplus in the plans  (21 056)       12 192    
      Amounts not recognised due to ceiling adjustments and other limitations  (641)       (24 344)   
      (21 697)       (12 152)   
   Movement in the liability for defined benefit obligations                
      Balance at beginning of year  (1 290 234)       (1 171 442)   
      Transfer as a result of unbundling  (7 843)       –    
      Transfer from early retirement fund  (3 657)       (5 168)   
      Benefits  17 592        29 332    
      Risk premiums and expenses  5        –    
      Current service costs  (46 586)       (67 719)   
      Past service costs  –        (9 143)   
      Interest  (19 175)       (33 712)   
      Member contributions  (6 685)       (10 377)   
      Actuarial losses  (85 679)       (84 906)   
      Settlements  1 523 840        10 899    
      Exchange rate adjustments on foreign plans  (236 402)       52 002    
      Balance at end of year  (154 824)       (1 290 234)   
   Movement in the plans’ assets                
      Balance at beginning of year  1 302 426        1 087 111    
      Transfer as a result of unbundling  25 128        –    
      Transfer from early retirement fund  3 657        5 168    
      Contributions paid into the plans  65 629        107 957    
      Benefits  (17 592)       (29 332)   
      Risk premiums and expenses  (1 633)       (2 356)   
      Interest income  20 156        32 252    
      Return on plan assets in excess of interest  3 455        150 961    
      Settlements  (1 505 388)       –    
      Exchange rate adjustments on foreign plans  237 930        (49 335)   
      Balance at end of year  133 768        1 302 426    
   The plans’ assets comprise                
      Cash  14 932        5 221    
      Equity securities  69 161        46 986    
      Bills, bonds and securities  48 889        1 250 219    
      Other  786        –    
      133 768        1 302 426    
   Amounts recognised in the statement of profit or loss                
      Current service costs  46 586        67 719    
      Past service costs  –        9 143    
      Interest on obligations  19 175        33 712    
      Interest on assets  (20 156)       (32 252)   
      Ceiling adjustments and other limitations  641        2 493    
      Risk premiums and expenses  1 628        2 356    
      Gain arising from settlements, plan amendments and curtailments  (18 452)       (10 899)   
      29 422        72 272    
   Amounts recognised in other comprehensive income                
      Return on plan assets in excess of interest income  (3 455)       (150 961)   
      Actuarial losses  85 679        84 906    
      Ceiling adjustments and other limitations  (28 435)       24 533    
      53 789        (41 522)   
   Key actuarial assumptions used in the actuarial valuations                
   The Bidvest South Africa Pension Fund in South Africa                
      Number of in service members June 30  2        –    
      Discount rate (%) 9,6        –    
      Inflation rate (%) 7,4        –    
      Salary increase (%) 8,4        –    
      Pension increase allowance (%) 5,2        –    
   Angliss Hong Kong Food Service Limited Retirement Benefit Plan                
      Number of in service members June 30  303        343    
      Discount rate (%) 0,8        1,4    
      Inflation rate (%) 3,3        3,3    
      Salary increase (%) 5,0        5,0    
   Date of valuation of all funds  June 30 2016        June 30 2015    
 

Assumptions regarding future mortality are based on published statistics and mortality tables.

Sensitivity analysis
The table below summarises the impact that a reasonably possible change in the respective assumption, occurring at the end of the year, would have, by increasing (decreasing) the net deficit in the plans, while holding all the other assumptions constant.
    Impact of an 
increase in 
assumption 
R’000 		     Impact of a 
decrease in 
assumption 
R’000 		  
  2016          
     The Bidvest South Africa Pension Fund in South Africa          
     Discount rate – 1% 2 207        (1 413)   
      Pension increase – 1%  (1 663)       1 610    
      Salary increase – 1%  (473)       1 613    
   Angliss Hong Kong Food Service Limited Retirement Benefit Plan                
      Discount rate – 0,25%  1 831        (1 881)   
      Salary increase – 0,25%  (1 672)       1 639    
   2015                
   Angliss Hong Kong Food Service Limited Retirement Benefit Plan                
      Discount rate – 0,25%  1 636        (1 691)   
      Salary increase – 0,25%  (1 541)       1 501    
 

The sensitivity analyses presented above may not be representative of the actual change in the net deficit in the plans as it is unlikely that the change in assumptions would occur in isolation of one another as some of the assumptions may be correlated.

Unfunded defined benefit retirement plans
Subsidiaries in the Netherlands and Italy provide retirement plans for their employees. The Netherlands’ unfunded retirement plan was settled during the financial year. The liability recognised is based on the actuarial valuation performed as at June 30.
    2016
Number		     2015
Number		  
  Number of members at June 30 229      576   
    2016
R’000		     2015
R’000		  
  Movement in the liability for unfunded defined benefit early retirement plan          
     Balance at beginning of year 177 041        155 154    
      Benefits paid  –        (7 092)   
      Current service costs  3 335        5 762    
      Interest expense  1 067        2 976    
      Transfer to pension fund  (3 657)       (648)   
      Actuarial adjustments recognised in other comprehensive income  3 454        17 792    
      Acquisition of businesses  –        12 314    
      Settlement  (199 705)       –    
      Exchange rate adjustments on foreign plans  32 349        (9 217)   
      Balance at end of year  13 884        177 041    
      %        %    
   Key actuarial assumptions                
      Discount rate  0,5 – 1,2        0,9 – 2,1    
      Salary increase rate  1,5 – 2,75        1,5 – 2,75    
      Date of valuation  June 30 2016        June 30 2015    

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